「经济」一天暴涨40%！公司成立仅9年，市值就超IBM！华裔CEO身家一夜猛增66亿美

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视频会议软件开发商Zoom无疑是新冠肺炎疫情爆发期间的大赢家。

美国当地时间9月1日，zoom的股价一天内飙升超过40%，收于45.769美元，市值1291亿美元，超过了市值1096亿美元的老牌科技公司ibm。根据彭博社的亿万富翁名单，zoom的中国首席执行官郑源每天增加66亿美元，今年到目前为止已经增加了195亿美元。

市场对这家会议软件服务提供商的热情很高，这源于zoom在最近一个财年的出色表现。

美国时间8月31日，zoom公布了2021财年(截至2020年7月31日的三个月)第二季度财报，其中总营收达到6.635亿美元，较去年同期的1.458亿美元增长355%；归属于公司普通股东的净利润为1.857亿美元，相当于zoom记录的2020整个会计年度净利润数据的8.5倍。

郑源。图片来源:玻璃门

随着疫情得到控制，电话会议的普及会降温吗？那时候变焦还能继续高速增长吗？这份财务报告背后透露了什么样的信息？

用户满意度的市场份额

在本季度的财务报告中，zoom提高了2021财年的全年绩效指导。预计公司年收入为23.7亿至23.9亿美元，此前预计为17.8亿至18亿美元；全年调整后的每股收益上调至2.40美元至2.47美元，此前预计为1.21美元至1.29美元。

Zoom在其财务报告中提到，推动总收入增长的因素包括建立新的客户关系和扩大现有客户。截至2021财年第二季度，zoom拥有370，200名客户(员工超过10人的客户数量)，同比增长458%。在过去12个月的收入中，988名客户贡献了超过10万美元，同比增长112%。

目前，社会异化的促进确实给了zoom更多的机会来刷新其增长，但在新冠肺炎疫情之前，它已经是行业中的优秀战士，市场份额迅速增加。

zoom的创始人郑源成立于2011年，此前曾担任视频会议产品提供商webex的副总裁。Webex于2007年被思科收购，郑源加入思科，担任公司工程部副总裁。然而，在优厚待遇的背后，郑源在思科的日子变得越来越麻烦。

“思科给了我非常好的工资和待遇。但webex就像我的宝贝。2010年和2011年，我几乎没有看到开心的顾客，这让我感到很尴尬。我在技术上花了那么多时间和精力，为什么客户不满意？”在2017年接受福布斯独家采访时，郑源说他在2011年离开了思科，开始了zoom的创业之旅。

除了与前所有者webex竞争之外，在zoom成立时，远程办公软件服务市场已经有了竞争对手。类似的产品包括微软的skype和skype for business，谷歌的hangouts，以及bluejeans和gotomeeting等中小型公司，这些公司成立于zoom之前。

不过zoom是进入红海市场的一匹强势黑马。据技术制图服务提供商datanyze称，目前全球有96家公司从事网络会议服务的提供，其中zoom以35.99%的市场份额位居榜首，webex以17.33%的市场份额位居第三。此外，在owl lab发布的2018年视频会议市场报告中，使用zoom的回答者数量仍然排名第一，占25%，其次是skype for business。

图片来源:datanyze网站

用户的高满意度是zoom能够在竞争对手如云的市场中克服困难的重要原因。zoom最重要的指标之一是净推广人评分(nps)，这是国际上流行的消费者口碑和客户推荐的评价体系，可以直接反映消费者对企业产品和服务的认可和购买意向。

软件提供商会问用户“从0到10，你有多愿意(或者不愿意)和身边的人分享产品”，分值从-100到+100不等。2016年zoom的净推荐分数是69分，2017年上升到72分，但在同行中平均是19到48分。

高满意度是客户数量的显著增加。2017年zoom客户(员工10人以上的企业)数量为10900家，2018年为25800家，2019年为50800家，最近一个第二财季(截至2020年7月31日的三个月)达到370200家。

高毛利面临挑战

挑战并非没有。在新冠肺炎爆发之前，zoom的收入增长率和毛利率都有一定程度的下降。

从2020财年第一季度到第四季度，zoom的收入增长率依次下降，分别为103%、96%、85%和78%。在招股说明书中，zoom提到了收购或竞争对手建立的战略关系的影响，称“他们试图通过这种方式提供比我们更广泛的产品和服务。这些组合可能会让我们更难有效竞争。我们预计，随着竞争对手试图巩固或维持自己的市场地位，这些趋势将继续下去。”

此外，zoom的毛利从2020财年第一季度到第三季度有所增长，但在第四季度减半，从第三季度的毛利3.516亿美元增至第四季度的1.558亿美元。

redpoint ventures的Tomasz tunguz曾在博客中表示，“zoom盈利的一个关键驱动因素是劳动力套利”，即把工作岗位转移到劳动力成本低的地区，这是科技公司的一个增长趋势。

Zoom在招股说明书中披露，它在中国的几个R&D中心雇佣了500多名员工，约占其员工总数的30%。国家商报(微信号:nbdnews)记者注意到，在2020财年，zoom的研发费用接近6708万美元，占总运营费用的13.6%，但仅占总收入的11%。2019财年，zoom在研发方面的支出为3300万美元，占总运营支出的12.5%，总收入的10%。

据亿欧元分析，zoom的R&D中心主要在中国，即“低成本”因素来自中国的R&D布局。【/s2/】但是随着中国劳动力成本的同步增加，这种优势在未来会逐渐减弱，高毛利自然会下降。

“我们的产品开发团队主要位于中国，那里的劳动力成本低于许多其他地区。如果我们将产品开发团队从中国转移到其他地区，那么我们可能不得不承担更高的运营费用，这将对我们的运营利润率产生不利影响，并损害我们的业务。”Zoom在招股书里也说的很清楚。

在zoom的运营费用中，销售和营销的费用一直居高不下，这也导致了zoom的R&D费用是否过低和再投资乏力的讨论。至于R&D费用与收入的比率，托马斯·坦古斯曾评论说，这一比率(10%)远低于其他软件提供商，也不到同行R&D比率中位数的一半。例如，澳大利亚软件公司atlassian的研发成本占其总收入的40%以上，而zendesk和hubpot等较小的公司将总收入的20%以上用于研发。

在这方面，2021财年第二季度财务报告发布后，zoom表示将增加研发投资。

图片来源:视觉中国

电话会议需求爆发[/s2/]

在新冠肺炎爆发之前，zoom的业务表现出一些增长放缓的迹象，然后新的办公趋势点燃了公司业绩的增长。2021财年第一季度收入同比增长169%，第二季度同比增长355%。

但是，zoom的营收暴涨会不会随着疫情的最终结束而告一段落？据1亿欧元的分析，其实这次视频发布会的火爆并不是因为疫情的偶然推动，而是“早有预谋”的市场需求。

据idc预测，2022年，包括视频会议、语音聊天和内容共享在内的移动办公和协作市场规模将达到430亿美元。此外，高德纳预测，2022年视频会议解决方案(传统视频会议+云视频会议)的市场规模将达到71亿美元，推动视频会议市场增长的主要来源是云视频会议行业的增长。同时，高德纳还预测，参与嵌入式音频会议的用户比例将从2016年的10%增加到2022年的65%。

在zoom发布其2021财年第一季度的财务报告后，d . a . Davidson & amp；co .的分析师Rishi jaluria评论道:“我们认为zoom巩固了其作为视频会议提供商的低行业标准。此外，由于激烈的竞争带来的优胜劣汰，重返办公室可能会为zoom提供更多的增长动力。”

加拿大皇家银行资本市场(rbc Capital Markets)分析师亚历克斯祖(Alex zukin Zu)也对zoom表示乐观，他表示，该行业仍有未触及的增长点。“我们相信，这将使zoom成为一家全球统一通信提供商，为大型企业、消费者和中间的每个人集成语音和视频。此外，我们还看到了大量尚未开发的机会，可以创建定制的视频解决方案来满足新的使用情形，包括远程医疗、教育和消费者。”祖金写道。

但有分析师指出，微软、亚马逊、谷歌推出的云视频会议产品将与zoom争夺市场份额，激烈的竞争将为zoom带来相当大的收入压力。对于任何一家saas公司来说，增长都是最重要的因素，直接关系到其市场估值。

此外，随着使用量的增加，对zoom安全问题的强烈批评也随之而来。据外国媒体报道，今年4月，马斯克旗下的火箭公司spacex禁止员工使用zoom的视频会议应用，称其存在“严重的隐私和安全问题”。此前，美国联邦调查局(fbi)波士顿办公室(Boston Office of Federal Research)也发布了关于zoom的警告，提醒用户不要在该网站上举行公开会议或广泛共享链接。在此之前，有很多不明身份的人侵入学校网络课程的事件。

在当前行业趋势下，虽然zoom正在利用这一趋势，但如何提高软件的安全性仍然是影响其未来发展的重要因素。