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「经济」沙特发起的原油价格战，让这两家央企半年大赚59亿

来源：吉林福音时报作者：阙永春更新时间：2020-11-30 04:04:01 阅读：

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今年上半年，沙特发起的价格战导致原油暴跌，石油公司损失严重，如中石油上半年净亏损299亿元，中石化上半年亏损228亿元，但另一方面，领先的石油运输企业迎来了最好的时机。

【/s2/】近日，国内两家领先的原油运输企业发布了半年业绩。中远海能上半年净利润29.07亿元，招商局轮船上半年净利润30.47亿元，均创历史最好业绩。

然而，在半年度报告发布之前，两家公司的股价已经上涨，以满足他们的业绩预期。截至8月31日，

中远海能股价报7.61元/股，下跌1.04%，但近60个交易日上涨17%，最新市值305亿元。

图片来源:东方财富网

招商局汽船股价报6.46元/股，下跌2.27%，近60个交易日上涨13%，最新市值435亿元。

图片来源:东方财富网

中国两大石油运输央企半年盈利59亿元

8月27日晚，招商局汽船发布2020年上半年财报。招商局汽船上半年船舶营收96.79亿元，同比去年同期75.61亿元，同比增长28.01%；上半年净利润30.47亿元，同比增长378.92%，同比增长6.36亿元。

图片来源:招商局轮船2020年半年报

招商局轮船的经营范围包括原油船、干散货船、lng船、滚装船和畜力船。

关于业绩上升的原因，招商局轮船公司在半年报中表示，公司油轮船队抓住市场景气复苏、波动性高的机遇，实现利润同比大幅增长，同时时间租金和coa锁也大幅上升；受新冠肺炎肺炎疫情影响，上半年干散货市场持续低迷，散货船队利润同比大幅下滑。40万吨vloc船队达到满员，并提供稳定收入；受国内乘用车销量持续下滑和疫情影响，滚装船队业绩大幅下滑；合资公司液化天然气船队现有项目已实现满产，投资收益稳定。

根据vlcc的原油油轮业务(注:载重量20万吨以上的散货船通常只用于运输矿石，称为超大型矿石船)，今年上半年招商局蒸汽船油轮业务对外交易收入约为58.8亿元人民币，净利润约为30.2亿元人民币。【/s2/】也就是说，公司今年上半年的净利润几乎都是油轮行业赚来的。

图片来源:招商局轮船官网

中远海能发布的半年度报告显示，公司上半年营收为97.61亿元，较去年同期的71.38亿元，同比增长36.77%；上半年净利润29.07亿元，同比4.69亿元，同比大幅增长520.04%。

图片来源:中远海能2020年半年报

中远海能表示，2020年上半年，中远海能踩着国际石油运输市场波动的上行趋势，国外油轮船队经营业绩同比大幅提升。

上半年超大型油轮的平均运价处于历史最高水平

运费对石油运输企业的绩效影响很大。招商局轮船公司在其半年报中透露，随着供需关系的变化，超大型油轮运价波动较大，平均运价处于历史高位。2019-2020年代表性航线(中东/中国)运价走势如下。

资料来源:波罗的海交易所

2020年初，国际原油需求受到经济放缓和新冠肺炎疫情蔓延的影响，预计这一影响将大大减少。与此同时，随着26艘vlcc的发布，淡季市场变得更加糟糕，市场运价继续下滑至上半年低点。

3月初，全球原油价格战开始。随着沙特承诺将对市场的原油供应增加到创纪录的每天1230万桶，国际油价暴跌，原油市场的期货合约结构大大加深。贸易套利窗口的出现导致了对海上石油储存需求的出现。VLCC现货市场产能需求激增，短期短缺导致运价持续上涨。

4月初，opec+达成历史上最大的减产协议，每天减产970万桶。然后中东的托盘数量大幅下降，市场运费率一路下滑。

5月中旬，以沙特阿拉伯为首的中东欧佩克国家在6月份增加了减产份额，使得超大型油轮运费率处于持续压力之下。由于港口压力严重，运输能力周转放缓，延误了运输能力的释放，限制了运输能力的供给，促进了货运量的增加。

2020年上半年，布伦特原油价格和vlcc代表航线(中东/中国)运价的相应变化如下图所示。

数据来源:波罗的海交易所，海虹香港整理

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但中远海能和招商局轮船未来保持这样的增长速度不太可能。

根据CBN之前的报告，亚洲bimco(波罗的海航运协会)常务董事韦庄在今年7月的全球航运科技会议上预测,空的油轮运费将继续上涨，但目前的低油价可以说是航运公司唯一满意的因素。尽管对集装箱运输和干散货运输的需求已经开始恢复，但仍将是

卫庄指出，目前集装箱运输的运价上涨，这与各大航运公司的闲置运力有关。6月初停航的集装箱船占现有船队的10%；干散货市场主要受益于中国恢复生产和复工带来的矿石和煤炭等原材料需求的增加。今年前四个月，中国铁矿石进口增长5.3%，煤炭进口增长27.8%，但强劲的进口并没有提振现货市场的运费率。1-6月，波罗的海干散货运价指数平均值仍同比下降23%。

上海国际航运研究中心发布的2020年第二季度中国航运繁荣的最新报告预测，集装箱航运将率先复苏。第三季度航运企业景气指数预计为101.45点，比第二季度高8.2点，再次进入景气区间。集装箱运输企业景气指数预计为114.59点，较第二季度上涨23.81点，上升至相对景气区间；干散货运输企业景气指数预计为97.22点，较第二季度上涨12.39点，接近景气边界。航运企业信心指数预计为81.48点，较本季度上涨13.68点，企业家对未来前景持观望态度。