「经济」今日“披星戴帽”！力帆重整已“箭在弦上”，摩托车业务成最后一根

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力帆的故事还在继续。

8月23日晚，力帆股份有限公司(601777，sh)宣布，2020年8月21日，公司收到重庆市第五中级人民法院(以下简称法院)的服务号为“(2020)05断申请327号”“民事裁定”“2020)05断193号”

根据《上海证券交易所上市规则(2019年4月修订)》(以下简称《上市规则》)的相关规定，公司股票将于2020年8月25日发出退市风险警示，股票简称变更为“*st力帆”，每日涨跌幅限制在5%。同时，公司股票将于2020年8月24日起停牌一天，并于2020年8月25日复牌。

力帆股份在公告中表示，公司被法院裁定接受重组，存在因重组失败而被宣告破产的风险。公司被宣告破产的，公司破产清算，公司股份面临被终止的风险；即使公司重组完成，公司后续经营和财务指标不符合《股票上市规则》等相关监管法律法规要求，仍存在公司股票退市风险预警或终止上市的风险。

8月25日9时26分，*复牌的st力帆开盘下跌，股价报4.15元。

债务高，自救难

根据力帆发布的公告，今年6月底，佳丽建桥以力帆无法清偿到期债务，明显缺乏清偿能力，但仍具有重组价值为由，向法院申请重组力帆。

据了解，嘉里桥的法定代表人为黄，经营范围包括汽车灯具、摩托车灯具、汽车配件、摩托车配件(均不含发动机)的设计、生产、销售等。2019年9月至2019年12月，嘉利建桥与力帆签订了《产品补充协议》和《摩托车零部件及工艺材料开发协议》，约定力帆按约定价格向嘉利建桥购买摩托车零部件及工艺材料，并按月支付货款。

根据力帆股份有限公司于今年4月向佳丽健桥下发的4月份摩托车业务组织额汇总表，4月份力帆股份有限公司消耗的佳丽健桥供应的零配件结算额约为56.31万元。根据合同，力帆应在嘉利建桥开具发票后一个月内支付货款，但力帆未能在期限内支付货款。

值得注意的是，在上述公告发布的同一天，力帆还发布了《关于累计诉讼(仲裁)事项的公告》，声明公司(包括子公司)近12个月涉及的诉讼(仲裁)总额约为人民币2.98亿元。截至目前，公司共涉及1178起诉讼(仲裁)，涉案金额50.37亿元。

图片来源:各位记者王林照片

其实力帆在生死边缘挣扎了很久。财报显示，力帆近三年业绩并不理想，营业收入从2017年的126亿元持续下滑至2019年的74.5亿元。2020年第一季度，力帆实现营收5.64亿元，同比下降74.88%；归属于母亲的净利润为-1.91亿元，同比下降103.06%。

虽然亏损在扩大，但力帆的销售业绩并没有改善。数据显示，今年1-7月，力帆传统乘用车共售出1168辆，同比下降94.55%；共销售新能源汽车612辆，同比下降57.62%。

困境下，力帆虽然采取了一系列自救措施，比如15万乘用车项目生产基地以33.15亿元左右的价格转让给重庆两江新区土地储备整治中心；以6.5亿元将旗下拥有燃油车、新能源车资质的子公司出售给理想汽车；尹明善的孙女尹被任命为公司第四届监事会的股东监事，但均收效甚微。

摩托车业务成为最后一根稻草？

乘用车市场信息协会秘书长崔东树认为，力帆濒临破产的最大原因是旧产品线和缺乏有效的产品投入。

“除了产品的技术问题，力帆的营销推广工作跟不上市场节奏，管理体制问题大，家族式管理太强。”此前，中华全国汽车经销商投资管理(北京)有限公司总裁曹赫在接受《国家商报》采访时表示，力帆发展到现在的状况基本可以预见。连续几年业绩下滑，净利润亏损，使得力帆股份“难以回归”。加上新冠肺炎肺炎的影响，力帆股份已经深陷危机。

其实，从摩托车起家的力帆，也曾经有过“我们人生的日子”。凭借摩托车业务，力帆已实现年产和销售200多万辆汽车，业务已扩展至全球160多个国家和地区。从1992年成立到2001年，力帆已经销售了184万台摩托车发动机，收入超过38亿元。

2003年，受"反摩托车"政策影响，力帆摩托车脱光环，亏损。在尹明善的带领下，力帆开始进军汽车行业。但是力帆的产品线这十年更新的很慢。目前有7款在售，超过一半是2017年之前推出的。2019年，由于月度销量低迷，亏损严重，大量力帆经销商选择退出网络。

2019年，力帆宣布将调整业务发展重点，重新聚焦摩托车业务。数据显示，今年1-7月，力帆摩托车销量约28.76万辆，同比下降17.85%；摩托车发动机累计销量约41.5万台，同比下降7.87%。

图片来源:力帆官网

据行业分析，虽然目前力帆摩托车板块面临销售困境，但相对于传统乘用车和新能源汽车，它仍然是力帆的重要支撑。在汽车业务困境难以突破的情况下，回到摩托车业务自救是力帆困境的解决方案之一。

今年6月，有投资人问力帆股份有限公司的秘书，为什么不大力发展摩托车业务，从事自己不擅长的汽车业务。对此，力帆董事会秘书曾回应:“公司的摩托车是长期优势，会继续发扬光大，做得更好更强。”

值得一提的是，今年6月以来，吉利收购力帆的消息时有传出。对此，力帆针对吉利收购传闻发布公告，称相关媒体传言不实。目前没有与第三方就收购或注资进行谈判，也没有达成意向。吉利控股集团相关负责人也回应记者:“这个我不知道。”

“一般来说，汽车公司是不会收购这样的尾巴企业的，收购一般负担都很重。”崔东树说。

记者|裴建如编辑|范文清路向勇杜恒峰

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