「经济」股混新基突破8000亿 建仓求稳不求快

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7月9日，宏德瑞幸三年期控股混合型基金首日认购金额突破80亿元，成为本周第四只爆发性基金，帮助新成立的股票混合型(股票与混合型)基金今年突破8000亿元。

在a股市场成交量火爆，前期多只股票涨幅较大的背景下，新基金并不急于开仓，而是寻求稳定，避免高位接管。一些基金经理承认，他们对低估值行业的未来表现更加乐观，市场风格预计将在第四季度发生显著变化。

《中国证券报》记者从渠道获悉，7月9日，宏德瑞幸三年持有期混合基金在不到半小时内突破30亿元，随后热度不减，募集总额达到80亿元，募集活动于当日结束。公告称，在设定该产品60亿元限额的基础上，超额部分将开始比例配售。

在近期热点市场的配合下，本周基金连续爆发，前四个交易日维持每天一次爆发的节奏。7月6日，汇天富中市值开盘认购，仅上午一天的募资规模就接近700亿元，当天提前结束募资；7月7日，富国旗下富国创业板两年期定期开放式基金率先逼近30亿上限，一天售罄；7月8日，鹏华智谋精选混合基金首日认购规模突破1000亿元，预计达到1300亿元，募集期限变更为7月8日。仅从上述基金来看，本周的混股产品认购资金就超过了2000亿元。

一个接一个，爆发性基金只是公募基金发行市场的一个缩影。据wind数据，截至7月8日，今年新设立基金规模已达1.146万亿元，其中7705.64亿元为混合基金，占比近70%。具体而言，年内新设立133只股票型基金和290只混合型基金，规模分别为1721.8亿元和5983.84亿元。加上新成立的鹏华智谋精选混合基金和宏德瑞兴三年期控股混合基金，今年股票混合基金新成立规模已突破8000亿元，较2019年同期新发行规模5121.95亿元大幅增长。

新基金如何在暴涨的情况下把握开仓节奏？一家新基金的基金经理表示，他不会追逐涨势，也不急于开仓，而是会以既定的速度前进，保持耐心。

一些新基金净值的变化证实了上述说法。6月12日成立的爆款基金，是南方成长的先行者，初期募集规模超过300亿元。目前基金净值1.0113元，成立至今净值增长1.12%。波动很小，说明股票仓位不高，开盘速度不快。然而，一些新基金的净值大幅增加。比如E基金举办三年的优质企业，6月17日成立，规模募集额度80亿。自成立以来，净值增长4.10%，略高于其他爆发性基金，且股票持仓或基金同期成立。

一些公募基金经理表示，他们对后续市场的发展仍然相对乐观。目前，市场整体估值水平已经从2019年初的绝对低估上升到更加合理的状态，同时资本市场改革继续推进。随着新股发行和新投资者进入市场的加快，资本市场将保持活跃。中国企业在面对疫情冲击的过程中，表现出了明显的优势。疫情对经济活动的束缚逐渐消除后，企业利润在第二季度末开始回升，下半年将进入快速回升阶段。

在强劲增长方式的背景下，低估值板块越来越受到关注。一位新募集产品的基金经理坦言，“随着股价持续上涨，更多的投资者开始关注市场，这可能会导致部分投资者高估企业的成长性，忽视企业发展的风险。最近，在一些行业中，一些长期业务波动、R&D运营出现问题的公司股价迅速上涨，这意味着风险。在传统行业中，一些经过长期考验、稳健经营、保持较高盈利水平的公司，仅仅因为行业属性或短期经营压力，其股价短期表现不佳，隐含着巨大的市场机会。”

“低估值板块的估值修复市场尚未结束，保险股等价值型股票的配置比例将逐步提高。”一位获得私募基金金牛奖的基金经理说。

李蕙敏林榕花中国证券报