「经济」游戏公司打工“钱景”哪家强？刘炽平3.5亿年薪超马化腾，这家*ST公司

本篇文章4422字，读完约11分钟

2020年这个“神奇”的一年，被疫情拉动，已经过去了一半。哪个行业不吃亏，哪个公司不慨叹艰难？游戏厂商大概是影响力较小的一个群体。中国音乐协会(gpc)游戏工作委员会发布的《2020年第一季度中国游戏产业报告》显示，2020年第一季度中国游戏产业实际销售收入为732.03亿元，比2019年第四季度增长147.43亿元，环比增长25.22%。

具体到几位掌门人，腾讯第一季度网游营收372.98亿，增长31%；三七互娱一季度营收43.43亿元，同比增长33.76%；世纪华通第一季度实现收入38.04亿英镑，同比增长11.03%。

高管薪酬从公司的营业收入中支付。理论上，运营收入越高，高管的贡献越大，应该给予他们的激励就越多，用于支付高管薪酬的收入比例就越大，反之亦然。如果一家公司反复亏损，股价下跌，濒临退市，高管薪酬增加，反映了什么问题？“大玩家”赚的钱怎么分配？通过分析高管薪酬的设计，我们可以看到公司长期治理的基石。

据《国家商报》记者统计，给董事长兼总经理钱最大方的人是圣盛达，他多年入不敷出，已被警告退市。2019年，公司净亏损5.66亿元，却将年收入1.9亿元的0.69%支付给董事长，0.75%支付给总经理年薪，两者均远超其他a股游戏公司。

另外，从值得关注的单个样本来看，有哪些有趣的变化？如果放在五年维度，放在整个a股高管薪酬的统计中，代表的是这个行业中收入最高的群体，表现出什么趋势？游戏高管付费解码，和记者一起听。

巨无霸腾讯:

【/s2/】年薪3.55亿是马工资的7.6倍【/s2/】

作为互联网行业的巨头，游戏行业的绝对领头羊，腾讯控股在香港上市的高管薪酬，自然是在游戏行业的尘埃落定。腾讯控股总裁刘炽平是中国首屈一指的“打工皇帝”，他的年收入一直被业界津津乐道。

腾讯公司总裁刘炽平图片来源:侯钰(摄影部)/中国新闻社/视觉中国

根据公开信息，刘炽平于2005年加入腾讯，担任首席战略投资官。从2006年开始，他一直担任腾讯总裁。从年薪来看，已经连续十年超过腾讯创始人兼董事长马。其中，两者的差距在2018年达到最高点，的年薪约为3.134亿元，是马的8倍。2019年，马年薪4662.5万元，年薪约3.55亿元，是前者的7.6倍。

2010年后，和马的年薪比较

刘炽平2010-2019年年薪

持股方面，截至2019年财务报告期末，刘炽平持有腾讯控股5269.04万股，占比0.55%，年末参考股票市值177.28亿港元。马持股比例为8.58%，期末参考股票市值为2757.27亿港元。

自2020年以来，腾讯股价有所上涨，但刘炽平已连续数次减持，累计现金超过6.6亿港元。根据腾讯目前的股价，刘炽平的股权价值仍超过100亿港元。根据最新消息，马花藤在6月9日至6月12日期间共售出965万股腾讯股票，平均售价在每股433港元至450.27港元之间。此次现金总额约为42.9亿港元，持股比例从8.53%降至8.42%。

马花藤和刘炽平在期末降低了他们的股票市值

对应高回报，腾讯控股2019年收入3773亿元，净利润940多亿元。其中，腾讯游戏收入1147亿元，约占腾讯总收入的30%，游戏收入占比呈下降趋势。

相比腾讯，游戏行业二胎网易的高管薪酬更神秘。截至2019年12月31日的三个会计年度，网易每年分别向董事和高级管理人员支付820万元、720万元和1760万元。根据2009年的限售股份，网易计划向独立董事授予限售股份激励，每年通过激励套现的股份数不到已发行股份总数的1%。

a股游戏公司董事长薪酬六年考核:

80%不到200万元，完美世界的崛起遍地开花

从数据趋势来看，a股游戏公司董事长的薪酬并没有随着行业的发展而显著提高。即使公司赚的越来越多，董事长的工资也没有增加多少。特别是2018年，因为当年版号冻结，游戏公司业绩一直疲软，很多公司董事长的工资都跌下了悬崖。

游戏行业趋势图，图片来源:游戏工作委员会

2014年，仅世纪华通和瑶姬科技就获得了超过100万元的薪酬。到2019年，只有三七互娱(219.43万元)、瑶姬科技(220万元)、张趋科技(202.75万元)、完美世界(666万元)的年薪会超过200万元，其他a股游戏公司80%以上的年薪都在200万元以下。如果算上这六年的通货膨胀，这个行业的董事长工资并没有增长太多。唯一一个突然崛起的是完美世界。

2014-2019年a股游戏公司董事长薪酬走势

从2014-2019年a股游戏公司的营收来看，趋势明显好于其他公司，如完美世界、三七互娱、世纪华通。

2014-2019年a股游戏公司收入趋势

完美世界的大股东兼董事长是迟宇峰，1971年出生，清华化学系毕业生，从一度占据教育软件市场半壁江山的洪恩软件起家，后切入游戏和电影行业。自2015年以来，他一直担任完美世界的主席。

2016年，完美世界董事长年薪在a股游戏公司董事长年薪中排名第一，之后几年一直排名第一。

图片来源:完美世界官网

在3854家a股上市公司中，2019年a股游戏公司董事长年薪最高的完美世界，在2019年所有a股游戏公司董事长年薪中排名第29位。

同时，从总经理的薪资来看，完美世界支付的薪资从2016年开始就远高于其他a股游戏公司的同行。

a股游戏公司总经理2014-2019年工资

完美世界是中国游戏行业典型的上市公司。早期在美国上市，因游戏终火成功回归a股。在商业上，在游戏结束的浪潮中，完美世界也抓住了时间点。多年来，收入和利润一直处于a股游戏公司的前列。完美世界2019年同行业收入和净利润水平如下。

2019年a股游戏公司营业收入及净利润

另一方面，完美世界的真正控制者和董事长池玉峰却毫不留情地减持套现。2019年6月至2020年6月，池玉峰一年内4次减持股份，共套现约26亿元。目前，池玉峰仍直接或间接持有上市公司37.09%的股份，按照6月30日57.55元的股价计算，其净资产仍超过270亿元。

*圣盛达主席:

在减持股份的同时，也提高了年薪

从a股董事长年薪与公司营业收入的比例来看，*圣盛达特别值得关注。2019年，圣盛达董事长的年薪占公司营业收入的0.69%，远高于0.05%的行业中位数。

2019年董事长工资收入占比

*圣盛达董事长周振科也是公司的最大股东和实际控制人。他自2014年11月起担任公司董事长，其股份占公司股份的29.95%。2019年，周振科减持公司股票55840股，年薪比2018年增长18%。2018年年薪和2017年差不多。

*圣大榭董事长2014-2019年年薪(万元)

虽然董事长的收入持续上升，圣盛达的营业收入却持续下降。财务报告显示，2019年营业收入1.91亿元，同比下降1000万元。净利润方面，公司2017年为3.02亿元，2018年约为11.28亿元，2019年为5.66亿元。

即使损失缩小，盛达文化也难逃“带星”的命运。4月28日晚，盛达文化发布股票退市风险警示，4月29日停牌一天，更名为“*圣盛达”，从4月30日起实施退市风险警示。

*st大榭净利润走势

*圣盛达的表现实在堪忧，而周振科在资本市场也不是无名小卒。周振科第一次走上资本市场舞台，从宝能手中接过宝成股份的控股权，后来更名为盛达文化。2016年，周振科以与盛达资产几乎相同的资本手法，收购了乐瞳股份，即徐翔的概念股。现在，乐瞳股票也更名为圣乐瞳，该公司已被警告退市。

据新京报报道，潮汕当地商人称，周振科是原广东省委常委、统战部部长周的弟弟。2014年2月，周因受贿罪被判处死刑，缓刑两年。新京报记者发现，周振科和周都是广东普宁县人，但他们是否是兄弟还没有得到证实。

总经理兼财务总监年薪:

*st大榭位列a股游戏公司前十

a股游戏公司总经理薪酬占2019年收入的比例

*圣大榭总经理2014-2019年年薪走势

从a股总经理兼首席财务官年薪占公司2019年营业收入的比例来看，*圣盛达也很突出。*圣盛达总经理2019年年薪占公司收入的0.75%，比行业第二名高出三倍。2019年，圣盛达首席财务官的年薪在公司收入中所占的比例远远高于该行业的其他公司。

a股游戏公司财务总监薪酬占2019年收入的比例

*st大榭CFO 2014-2019年年薪走势

按绝对值计算，圣盛达总经理年薪为143.88万元，在a股游戏公司中排名第九。元力股份有限公司，年薪与圣盛达总经理持平，2019年营业收入约12.82亿元，浙江数字文化年收入28.27亿元。也就是说，年收入只有1.92亿元左右的圣盛达，以及年收入是其6 -14倍的公司，已经支付了与总经理相同的年薪。

*圣盛达首席财务官2019年的绝对薪资也相当可观。首席财务官年薪122万元，与浙江数字文化持平，浙江数字文化的年收入是圣盛达的近14倍。

业绩差的高管拿高薪？

高管薪酬的设计反映了公司治理

“民生银行董事会已经超龄任职了。以后谁主持民生大局我都支持，但董事长为首的管理层的收入必须和公司市值挂钩。”6月5日，民生银行董事会换届前夕，明星股东、现任非执行董事、巨人网络董事长史玉柱在微博上发言。

图片来源:史玉柱微博

对此，财经评论员皮海舟写道，管理层的收入是市场上一个非常敏感的问题，近几年上市公司管理层的收入确实让投资者感到心寒。一方面，投资者在二级市场遭受了严重损失；另一方面，上市公司管理层薪酬高，部分上市公司业绩一般甚至亏损，但管理层仍然持有高薪。这种情况显然是不愿意被投资人看到的，管理层拿着这么高的工资是不合理的。

但在皮海舟看来，史玉柱建议管理层收益与市值挂钩并不完全可取。与管理收入相联系的因素不应简单地与市场价值相联系。比如也要和上市公司业绩挂钩。这个应该是最重要的。

皮海舟认为，只有业绩优异的上市公司管理层才能获得较高的薪酬收入，只有业绩大幅增长的上市公司才能大幅增加管理收入。在管理收入与公司业绩挂钩的基础上，管理收入与市值挂钩显然更合理，更有利于激励管理层做好工作，提高上市公司业绩，更有利于公司发展。

记者笔记| 游戏公司离钱很近，高管不能任性

2020年第一季度对整个游戏行业来说是一个激动人心的时刻。可以说已经完全走出了2018年的低谷。在互联网上实现金钱的方式有很多，但最接近金钱的是游戏公司，否则巨人字节跳动不会高高在上，进入这个行业。

但是因为钱来的快，很多人都失去了敬畏，一些上市公司的高管薪酬似乎很任性。即使业绩下滑，高管依然高收入心安理得，容易导致对公司内部治理的不信任，不利于企业的长远发展。

初始数据来源:腾讯的数据来自wind Financial Terminal，其余来自choice Financial Terminal

图片来源:除了具体的署名图片，都是每个记者画的

记者:丁联联

编辑:董

愿景:蔡

排版:董