「经济」獐子岛还是浓眉大眼的蓝筹时，我上岛“暗访”20天！两年后，扇贝第

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正义可能会迟到，但绝不会缺席。

獐子岛扇贝已经“跑路”4次，第一次发生在2014年。最近借助卫星定位，证监会终于对造假做出了终审判决，揭开了这一系列大谎言！期间，獐子岛扇贝多次登上“热搜”，成为全民关注的热点话题。

獐子岛第一次说谎是什么时候？其实不是2014年，而是2012年早些时候，当时的獐子岛还是蓝筹白马股，被很多基金和私募持有。这时候我在国家商报做调查记者，发现这家公司各种异常，尤其是獐子岛声称“因为水太深，亩产量直线下降”，水深可以淹死扇贝。这种奇怪的谈话违背常识，极大地激起了我的好奇心。

【/s2/】为了不吓到我，我一个人在大连张子岛和长海县的几个岛屿住了20天。通过暗访、深入基层调查、寻找知情者、与退休高管深入对话，我发现了当年张子岛亩产量大幅下降的真相。

2012年7月20日，国家商报发布了独家1.3万字深度调查《迷失在獐子岛》，首次揭开獐子岛的内幕。这是自2014年上市的獐子岛扇贝首次提前两年“跑路”。

2012年起源:亩产量锐减，人员大地震

时间回到2012年年中！

2006年，獐子岛登陆a股市场，主要从事扇贝、海参、鲍鱼的养殖。在筹集了大量资金后，其业绩在2009年开始大幅增长。獐子岛受到众多机构青睐，关注度较高，十多家机构持仓较重，被誉为“水产第一股”。

但真正吸引我们注意的是，《獐子岛》中有三个异常现象:

一、人员地震

2010年和2011年，獐子岛高管辞职潮，2010年离职3人，2011年离职4人，2012年年中离职多达6人！

其次，2012年第一季度亩产量大幅下降

当时獐子岛的绝对主营业务是在底层播扇贝，贡献了70%以上的利润。所以扇贝的亩产量越高，公司业绩越好。2006年獐子岛进入资本市场，2009年和2010年扇贝亩产量的大幅提高带来獐子岛业绩的爆炸性增长。

然而，这种情况从2011年开始发生了变化。2010年獐子岛扇贝亩产160-170公斤，2011年降至110公斤。

2012年第一季度，亩产量骤降至80公斤左右，这是獐子岛归因于深水、新海和受损海星的大规模爆发。

第三，性能发生了变化

2012年第一季度每亩大幅下滑，也导致獐子岛的运营变脸。除2012年第一季度业绩大幅下滑外，当年第一季度经营现金流实际为-3.3亿元。

作为一家蓝筹上市公司，上述三种异常现象同时出现，我们对獐子岛的调查也就开始了。

图片来源:全国商报数据图

2012年调查:对退休高管和员工的采访，

渔民、渔业专家和其他几十个缔约方

2012年年中，带着对这家传奇公司的好奇，《国家商报》记者对獐子岛展开了深入调查。

现已转移到大连和长海县的大长山岛镇、小长山岛镇、獐子岛镇等几个岛屿。记忆中至今记忆犹新的是，大连需要坐船去长海县和长海县的很多岛屿，包括獐子岛镇。船只非常颠簸，这些岛屿之间的平均航行时间约为2小时。

另一方面，除了以海船为主要交通工具外，海船每天的出航次数很少。记得去獐子岛镇的时候，因为赶上大雾天气，被迫在码头呆了一晚上。30元不到10平米的房间也成为我入住这么多年最简单印象最深刻的客栈。现在回想起来。

长海县辖大长山、小长山、獐子岛、海岛、光禄岛五镇，其中县政府设在大长山镇。这次旅行，我去了大长山，先去了小长山，最后去了獐子岛。其中，在大长山和小长山，獐子岛的亩产量突然急剧下降，在当地已经广为流传。该公司解释说，每亩减少的原因是受新海域、种植幼苗的深水和灾难海星的影响。但当地渔民和较大的农户并不认同这种说法，因为其他公司的养殖并没有受到同样环境的影响。

通过在大长山和小长山的调查，获得了一些线索，比如獐子岛根本没有抛秧，内部人员盗用秧苗等。经过这些外围调查，下一站将到达大本营獐子岛。

从大长山坐船到獐子岛，也是獐子岛，海上差不多一个半小时。到了獐子岛码头，下了船，和之前接触的海岛完全不一样。獐子岛给我的印象是全岛不大，除了海水蓝，环境真的很好，基本都在一个不发达的地方，简直就是一个渔村。

码头到獐子岛镇中心还有几公里。我乘出租车去码头的市中心。像往常一样，我和我的主人交谈。【/s2/】当提到獐子岛扇贝产量减少时，出租车师傅突然说:“你应该当记者。”“没有这回事。”。

虽然我强烈否认来这里旅游，但当地渔村的环境让我的解释显得如此苍白，尴尬的气氛一度充斥在车辆中。

来到獐子岛镇中心，有几条街真的很热闹。我可以看到许多人穿着獐子岛工装裤走在街上。“岛上的居民是它的员工”，这让我第一次觉得更直观了。獐子岛面积小，绕全岛走半天左右。爬上小岛俯瞰整个海面，海水湛蓝，海风吹拂，可以看到养殖海宝的浮筏在海面上激起的涟漪。整个环境真的很美。

通过对獐子岛的学习，了解到这家公司以前是集体所有制企业，公司董事长以前是獐子岛镇党委书记。岛上居民多为员工或家属，享受獐子岛股份的分红和各种福利，各种裙带关系复杂。

所以，【/s2/】作为一个外来者，来到一个没有任何捕鱼装备的非游客海岛，是非常引人注目的，突破当地民众的防守是极其困难的。但尽管如此，我还是试图向岛上的渔民、工人、环卫工人和客栈老板打听獐子岛发生了什么。

这样，共20天，通过暗访、深入基层调查、寻找内部人员、与一批退休高管深入对话等方式，获取了大量信息。围绕獐子岛扇贝亩产量大幅下降，人事地震和业绩变化背后的真相逐渐明朗。

一线考察结束后，我带着28个准备好的问题回到大连獐子岛公司，与高管面对面面谈了2个多小时。

经过20多天的暗访，《迷失在獐子岛》一文初具规模！公布当天，公司股价暴跌8.16%，随后在过去一年开始单边下跌趋势。

自此，獐子岛经历了四次“扇贝”式的奔跑，第一次“奔跑”发生在2014年。这个扇贝“跑”让獐子岛遭受了11.89亿元的巨大损失；

2018年初公司统计底播扇贝时，再次表示海洋牧场遭遇重大灾难，2017年亏损7.22亿元，扇贝“出走”再次上演。

2019年11月，随机选取亩产量时，发现异常。2019年全年亏损3.9亿元，扇贝第三次上演《奔跑》。

2020年5月，“国家部局组织的专家课题组认为，近期獐子岛扇贝底播损失是海水温度变化、海域贝类养殖规模和密度过大、饵料生物缺乏、扇贝苗退化、水下生态环境破坏、病害滋生等多种因素综合作用的结果”。

2012年调查结果:收入膨胀和内部腐败

2012年7月20日，全国商报在全市场独家刊登《失落的獐子岛》一文。核心调查结果如下:

(1)调整利润和扩大收入

獐子岛几乎每年都在膨胀销售收入。具体操作方法:比如2011年12月，销售收入提前确认，这3000万的账目是通过延迟平仓的。即2012年1月扇贝实际卖出15元，财务反映只有10元，其中5元摊销，即加到提前确认的3000万收入中，以此类推。

调整利润有两种方式:一种是通过库存调整，另一种是通过付款调整。

库存调整方面，首先是当年投入的苗木计入库存。比如投苗5000万，公司却投了3000万会计，就是少报；投了一亿苗，却占了两亿，就是多报。以5000万苗，占3000万元为例，相当于减少库存，增加当期成本，超出的2000万折算成费用。一年的业绩会减少2000万，但由于未来三年(生产周期)，每亩账面成本3000万，未来业绩膨胀；同时由于3000万苗，收获了对应5000万苗的捕捞量，亩产也膨胀了。

通过赚钱来调节利润，主要是把钱推回去，或者把钱往前推。前者不需要利润，后者提前确认利润。具体比如推付，今年12月份我们约定先发款，后发货，会计上不允许，但是獐子岛会提前确认收入，尤其是每年第四季度。

公司的海洋资源正面临枯竭

獐子岛也面临着海洋资源的枯竭。在公司目前(2012年年中)近300万亩的海域，扇贝基本都是养殖的。扇贝养殖彻底改变了公司海域的地质，海参养殖基本枯竭，底部播种的海参几乎无法生长。

【/S2/】(3)獐子岛表现变脸，被指内幕人员盗用种子

2012年第一季度獐子岛亩产量大幅下降，公司解释是养殖深度增加，新海域，敌海星大规模爆发。但其实是内部人盗用了苗，用石头代替了苗。

除上述核心调查结果外，《迷失在獐子岛》一文还披露，獐子岛大量购入海参的知情人涉嫌以次充好，2600万元扇贝被知情人窃取，涉及核心高管、高管大规模辞职和人事争议，数亿海外投资被控“虚名”。

【/s2/】八年后，对獐子岛诈骗案作出终审判决【/s2/】

现在有了证监会的决心，獐子岛的一切都大白于天下了！一场在资本市场持续多年的扇贝“出走”闹剧，就此结束！

6月24日，证监会宣布依法对獐子岛公司的信息披露违法行为进行行政处罚和市场禁入，对獐子岛公司进行警告并处以60万元罚款，对15名责任人处以3万元至30万元罚款，对4名主要责任人处以5年至终身市场禁入。

图片来源:全国商报数据图

同日，獐子岛宣布，董事会近日收到董事长兼总裁吴厚刚、海外贸易业务集团CEO苟荣、证券事务代表张林提交的书面辞职申请。

真相终于水落石出，岛上暗访的场景重新出现在我面前。当时机构圈很多人都跟我开玩笑。去獐子岛曝光黑幕就不怕被扔到海里吗？说实话，当时确实有恐惧。现在回想起来，似乎还是有一种挥之不去的恐惧。

上市公司是资本市场的基石。为了让基石永存，国商报披露了近十年来山水风景、新大地、天能科技等众多造假上市公司。这里有几十名调查记者。这里有我们的青春，有我们的梦想。我们经常背着包去寻找公司的真相。

保护投资者，我们明天还在路上！

记者|章昊编辑|[/s2/]赵云

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