【时讯】演讲实录

本篇文章3792字，读完约9分钟

管金生在“‘互联网+’金融投资峰会”上演讲 微博图 ；  ；  ；  ；  ； 6月6日下午，现年68岁被称为“中国证券教父”的管金生在和讯网与贝金融共同举办的“‘互联网+’金融投资高峰论坛”上发表演讲，首次公开了“327”国债期货事件中的经验教训。  ；  ；  ；  ；  ；  ；  ； 国债期货合同是金融期货 1992年12月，上海证券交易所(上证所)在中国率先开始了国债期货交易 1995年，因“327”国债期货事件严重违反操作事件，国债期货于同年5月停止交易 直到18年后的年9月6日，中国国债期货才重建江湖  ；  ；  ；  ；  ；  ；  ； 管金于1988年创立万国证券，被称为元君安证券张国庆节、元申银证券陂治东和中国证券市场的“中国证券教父” 1995年，管金生因“327”国债期货事件辞去万国证券职务，1997年被判处有期徒刑17年 2003年，管金生保外医生 以下是管金生文案实录:  ；  ；  ；  ；  ；  ；  ； 大家好。 谢谢这个论坛的组织方面给了我这个机会。 方志是我的学生，在专业水平上，他早就赢了从蓝到蓝。 这个主题应该是他说的。 他一定比我说的更棒。 首先说说网络时代给我们的期货投资带来了什么变化，网络+金融投资有什么新的结构展望。  ；  ；  ；  ；  ；  ；  ； 主办者希望给我这个机会，谈谈经验教训。 说这个之前先声明一下。 今天是周末，我的发言是个人看法，不管什么单位，我先和新老朋友们敞开心扉。  ；  ；  ；  ；  ；  ；  ； 很多人问我，很多人问我，为什么总是回避327这个问题，现在都出书，为什么不能谈这个事件？ 直接说这个问题，基于事实寻求真相是大致的，总结经验、教训是大致的，通过总结历史寻求历史真相，应该可以谋求社会的和谐。  ；  ；  ；  ；  ；  ；  ； 20年前的327件，我没有口服，但在行动上绝对尊重和遵守法律判决，受到了17年有期徒刑的处罚。  ；  ；  ；  ；  ；  ；  ； 前几天朋友们私下里经常问我。 你60多岁的老人为什么一个人在网上？ 你觉得大部分人你的学习能力强吗？ 记忆力很好吗？ 不，我今天要告诉大家  ；  ；  ；  ；  ；  ；  ； 事实上，我在上海的篮桥监狱生活了将近八年。 我个人阅读了大量的全球化和网络英语资料，我比这里的任何人都早接触网络，知道海外的情况，特别是接触网络。  ；  ；  ；  ；  ；  ；  ； 当时一个叫张志雄的朋友来看我，他说你的脚肿了，我每天翻东西，说不动，我觉得这是个好机会。 借此机会，我逐渐丰富了自己的个人知识结构，我也感谢这个机会，这多亏了灾难，通过这次监狱丰富了个人知识结构，理解了外面的世界很棒。  ；  ；  ；  ；  ；  ；  ； 像我这样有特殊经验的老人如何看待网络给期货投资带来的变化这也是方志给我的第一个主题  ；  ；  ；  ；  ；  ；  ； 网络技术，特别是移动网络技术、云计算技术、大数据技术和物联网技术的飞跃进步，改变了现有人类社会快速发展的轨迹，开辟了新的时代，使人类社会的形态从农业社会走向工业社会 因为网络技术的进步是划时代的历史事件，没有人的意志转移，引领我们进入了网络时代。  ；  ；  ；  ；  ；  ；  ； 网络技术从根本上改变了新闻的传播方法，相当彻底地处理了新闻不对称和新闻不对称带来的各种社会问题，在这种信息轰炸、知识爆炸的时代，网络推动了万物的互联，知识极其广泛 比如期货交易的本质是什么？ 可以说是二十年前不太为人知的问题，但今天屡见不鲜，成为常识。  ；  ；  ；  ；  ；  ；  ； 但是20年前没有人知道期货交易的本质。 期货交易的本质是合同买卖，如果当时327国债折扣的决定者们知道期货交易的本质是合同买卖，他们一定会注意到折扣改变了交易合同的复印件 一定要在决策折扣后，向上海交易所通知交易中的327个品种立即无条件停止。 这样，很多空双方在新闻不对称的情况下就不会互相残杀  ；  ；  ；  ；  ；  ；  ； 如果当时上海证券交易所的管理者掌握了这种期货交易的本质是合同交易的前提，他们在接受了关于交易所停业的正式要求后，认真研究紧急提案是否合理，是否需要紧急报告，要求监管部门立即停业 至少空方面不要求停止卡是因为钱输了，不允许进行卡停止的评价。  ；  ；  ；  ；  ；  ；  ； 如果没有这样的误判，事件的迅速发展可能会完全不同，但如果没有历史，我时隔20年在今天这样的学术研讨会上第一次提出自己的意见是因为我们不用面对年轻人说话，但决不会说谎。  ；  ；  ；  ；  ；  ；  ； 20年过去了，今天又在网络这一个空之间，时间和空之间发生了一些变化，我相信那一年很多空双方的人已经恢复平静，不再有好的纠葛和冲突。 追求历史真相，完全不需要追究历史责任，这是两码事，特别不应该追究个人责任，应该对事认错人  ；  ；  ；  ；  ；  ；  ； 327件中，我个人也有自我检查和自我反省。 当时市场管理者在我提出合理化的停牌建议后什么也没做，有人说你一天赚这么多钱吗？ 这不是赚钱赚不到钱的问题。 这是突然改变折扣，突然改变交易合同的复印件，任何交易所唯一的方法就是停止。 这是国际规则。  ；  ；  ；  ；  ；  ；  ； 在当天的情况下继续交易的结果，空方的证券公司肯定全部倒闭了，任何一方空方都无法幸免，在数十家证券公司倒闭的情况下，大规模的股票投资者上街兑换，换成证券企业。 如果上海发生这样的事件绝对是金融风暴，全世界都有可能受到打击，发生金融  ；  ；  ；  ；  ；  ；  ； 我什么也没做。 我想做点什么。 我想停止这种状况，我哪里错了？ 我采取了简单的技术解决办法，如果当时我有足够的智慧，就必须完全综合使用外交和政治手段，如果管理者做的话就必须重新反映给管理者的上司，一定要停职，没有其他处理方法  ；  ；  ；  ；  ；  ；  ； 这样，这不是道义上的需要。 这是金融秩序的需要。 一定要停止。 没有其他处理方法。 我没听说上海证券交易所的管理者。 我整个上午都在这里说酸话。 我没听说。 我没听说。 放弃了，我以为到目前为止。 如果我变得更聪明的话，我可以继续采取一点方法，也可以向他的上司报告。 你也可以报告他的不作为。 比起哪个继续改革不动摇，安全交易的哪个公司的房子，我和他们相距甚远，智慧差。  ；  ；  ；  ；  ；  ；  ； 网络时代改变了新闻的不对称。 这些历史悲剧完全不用。 今天的网络可以用最迅速的方式把关于交易的消息推送给所有交易者。 市场管理者和市场参与者都不例外。 同样可以在平等的地位上接受这个有价值的交易新闻。 这是给网络时代的期货交易带来的最大的东西，可以改变新闻的不对称。 有很多变化也不说，所以不一一细说  ；  ；  ；  ；  ；  ；  ； 对网络+，金融投资未来的新格局有什么展望？ 网络技术金融的新结构，我的展望是，从商业活动、经济活动来说，未来世界的经济和商业活动是中美两国的引擎，网络技术的金融投资(包括期货投资)一定会带来新的结构，中美之间的竞争与合作共存，  ；  ；  ；  ；  ；  ；  ； 网络+核心的金融逻辑是什么？ 网络技术如何改变金融投资的逻辑？ 网络技术的跨境思考一定会大幅度提高金融的渠道能力 网络技术带来的数据革命对金融自身具有的新闻数据要素进行了全面的提高和更新换代，提高了金融的服务能力，大大扩大了服务规模  ；  ；  ；  ；  ；  ；  ； 网络技术带来的云计算革命对金融后台技术支持系统进行了全面的改革和创新，从而大幅降低价值成本，大幅增加稳定性，降低交易价格，增加交易稳定性 之间可能会大幅度增加，这是我对未来金融投资网络时代新结构的基本看法，这种新结构的形成首先是依赖资本市场的制度创新。 资本市场的制度创新又与网络思维被全社会接受的广度和深度密切相关，网络思维基本上成为社会大多数成员的共识，并且逐渐迅速发展成网络世界观和人生观，构建新的价值体系，资本市场的制度创新  ；  ；  ；  ；  ；  ；  ； 在我看来，网络思维不是简单的做法论，而是系统的世界观、人生观、价值观，这三种看法需要进一步调整  ；  ；  ；  ；  ；  ；  ； 什么是网络思维？ 这种思考的本质是什么？ 我个人认为网络思维包括以下几点。  ；  ；  ；  ；  ；  ；  ； 任何草根只要有梦想就有可能伟大，任何个体的梦想都和中国梦一致，成为中国梦的一部分，一定有圆梦的一天  ；  ；  ；  ；  ；  ；  ； 二、任何个人的智慧都不能超过大家的智慧。 这是大众路线的灵魂所在，任何领导人实际上都是智慧的聚集大师  ；  ；  ；  ；  ；  ；  ； 三、从来没有正确的，只有反复试行错误，及时改正错误，才能不断地接近正确，基本上维持正确  ；  ；  ；  ；  ；  ；  ； 四、从来没有千古不变的边界，只有跨境思维才能产生真正的全球意识，真正形成渠道扩张能力  ；  ；  ；  ；  ；  ；  ； 网络思维不仅是改造世界的思想源泉，而且应该是改造自己思想的动力 327事情中，我的错误刚告诉大家什么，我是单纯的技术观念，不擅长进行外交政治调停，自己不想这样做，当时不想改变自己 所以，我认为网络思维不仅要改变世界，还必须首先改造自己。 如果我当时没有读书人的心清高，我就应该正确停职于当时的上海证券交易所总经理，向政府报告，向监督管理的最高当局报告，我认为提出这个合理的建议后没关系。 我不是交易所的成员，我想上面不报告是你的事。 我想我完成了我的任务。 我不能越来越代行。  ；  ；  ；  ；  ；  ；  ； 这其实是读书人很辛苦，我的一生吃亏，吃了很大的亏，没有抛弃自己内心的骄傲和清高。 我当初如果能克服自己，做自己不想做的事，继续奔走于交易所的上级部门甚至一级部门，也许真的能改变现实，扭转干坤。 当时没有向上面报告，如果向证监会报告的话，证监会知道这个事件很大。 有人提出停职，为什么不能？ 也许可以救很多人。  ；  ；  ；  ；  ；  ；  ； 时间转移东西是人之非，往事不像烟，不要追究历史责任，但要总结历史教训，把自己的教训变成别人的营养  ；  ；  ；  ；  ；  ；  ； 因此，网络思维不仅要改造世界的思维，首先要改造自己的思维，要改造世界，构建市场的新结构，重要的支点不是市场管理者，也不是别人，只有自己的心，为了改变世界，要改变自己 感谢  ； (上述复印件实录来自和信期货)资料链接:“327”国债情况 ；  ；  ；  ；  ；  ；  ； “327”是国债期货合同号码，兑付方法是票面价值8%的溢价折扣 由于保值折扣的不明确性，该产品决定在期货市场有一定的投机价值，成为当时最受欢迎的炒作素材。  ；  ；  ；  ；  ；  ；  ； 1995年，国家宏观调控提出了三年内大幅降低通货膨胀率的措施，从1994年底到1995年初，通货膨胀率已经下降了2.5%左右 从1991年到1994年，中国的通货膨胀率一直很高，这三年间，保值折扣率一直处于7~8%的水平  ；  ；  ；  ；  ；  ；  ； 根据这些数据，当时的国际证券总经理管理金生预测，“327”国债的保值折扣率不能提高，即使不降低也应该维持在8%的水平。 根据这个计算，“327”国债以132元的价格兑付 这是因为在市场价格以147~148元变动的情况下，国际证券联合辽宁国发集团成为了市场空的领导者。  ；  ；  ；  ；  ；  ；  ； 另一方面，当时隶属财政部的中国经济开发有限企业(简称开放)成为了多头主力  ；  ；  ；  ；  ；  ；  ； 1995年2月23日，财政部宣布，“327”国债以148.50元兑付，空头估值完全错误。 “327”国债一分钟上涨2元 这意味着对国际证券损失60亿元人民币  ；  ；  ；  ；  ；  ；  ； 为了维持自己的利益，管理金生在回收前的8分钟内采取了不出现巨额损失的措施:大举出售国债期货，大举制作空国债，当天开设的很多人爆仓，同时时间紧迫，很多人无法应对。 以驾驶为代表的多头造成了约40亿元的巨额损失  ；  ；  ；  ；  ；  ；  ； 但是，1995年2月23日下午10点，上海证券交易所(上证所)经过紧急会议宣布，1995年2月23日16点22分13秒以后的所有交易都异常无效，“327”产品的交换价格在会员协议中明确。 这个决定使万国证券的尾盘操作收获瞬间化为泡影 万国亏损56亿元，濒临破产 1995年2月23日被称为中国证券史上最黑暗的一天  ；  ；  ；  ；  ；  ；  ； 1995年2月24日，上证所发行了《关于加强国债期货交易监督管理业务的紧急通知》，实施了国债期货交易降价制度等制度。 1995年5月17日，中国证监会因当时没有开展国债期货交易的基本条件，发行了《关于暂停全国规模国债期货交易试点的紧急通知》，开市为仅2年6个月的国债期货画上了句号。 中国第一个金融期货品种宣告早世  ；  ；  ；  ；  ；  ；  ； 1995年9月20日，国家监察部、中国证监会等部门发表了“327件”的调查结果和解决办法，称“这次的事情在国债期货市场发展过快、交易所监管不严格、风险管理滞后的情况下，上海国际证券企业、辽宁国发( “ ；  ；  ；  ；  ；  ；  ； 根据政策决定，证券交易所对市场的过度投机风险估计明显不足，交易规则不完善，风险管理滞后，监管不严格，因此短短几个月内频繁发生严重违规交易引起的国债期货风波，在国内外产生了极其恶劣的影响 经过4个多月的调查取证，对公职驱逐、行政领导撤销等纪律处分和调职、免职等组织处分，由涉嫌违反刑法的移送司法机关解决，对违反规定的证券机构进行经济处罚  ；  ；  ；  ；  ；  ；  ； 1995年4月，管金生辞职 1995年5月19日，管金生在海南被捕，因贪污、挪用公款40多万元罪被逮捕  ；  ；  ；  ；  ；  ；  ； 万国证券在这场战斗中大受伤害，但不久就重组了 1996年7月16日，申银与万国合并成为申银万国证券企业 1997年2月3日，管理金生被判处17年徒刑，行贿，在期货市场成立前几年滥用公共资金，总额达人民币269万元  ；  ；  ；  ；  ；  ；  ； 2003年管金生保外住进上海徐汇区宜山道和华亭酒店之间的老房子 到目前为止，他在上海提蓝桥监狱服刑了七年。  ；  ；  ；  ；  ；  ；  ； 年7月18日，管金生在万国人25年再次聚集，发表了演说 “‘327这一偶然事件改变了我个人的命运，改变了全世界人民的命运。 我们今天可能没有能力评价这件事爆发的间接和直接原因。 我们是当事人，没有资格评论。 “ ；  ；  ；  ；  ；  ；  ； 但是我们相信总有一天会有人公平公正地评价这段历史。 这一定是指标性的历史进步。 对于这样的结果，我们只能祈祷，但不能奢侈。 另外，也不能强迫。 追求奋斗是人性，不惜放弃是禅心 ”管金生说  ；  ；  ；  ；  ；  ；  ； 但是，影响了金生一生的命运和中国金融市场多年来的“327件”，他最终没能置之不理 (本文来自澎湃信息，越来越多的原始信息请下载《澎湃信息》app )