【时讯】兴业证券张忆东：中国高质量资产高性价比将吸引国内外资金配置

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今后一年国内外资本市场会怎么样？ 11月11日，在兴业证券2021年度投资战略会上，兴业证券世界最高战略家张忆东表示，预计2021年疫苗将进展，欧美经济将复苏，世界资产将开始重新配置。 在全球价值重新评价的趋势下，中国高质量资产的高性价比进一步凸显，有望吸引国内外资金配置 另外，出口竞争力超过预期，先进制造业开辟新的周期，将成为这一中国经济复苏的两点 以港股为代表的高性价比中国权益资产吸引世界配置型机构资金的青睐 张忆东认为，美国将在2021年采取更积极的财政政策，以缓和美国深深的矛盾对立，恢复经济。 货币政策配合扩张的财政政策，海外流动性环境依然缓和 “现在发达国家的实质性通货膨胀风险不大，还有通缩压力，因此债台高筑、货币缓和缓解了社会的深刻矛盾，温水煮青蛙、饮食嚼止渴的道路似乎还在继续。 否则，如果积极突破货币幻觉，就容易反复出现金融危机 ”张记忆东说 2021年欧美经济和中国经济复苏共振是趋势，但这一轮中国经济复苏的亮点是张忆东认为出口竞争力超过预期，先进制造业将打开新的周期。 他说，中国出口继续保持较强的竞争力，多亏2021年海外经济复苏和刺激政策的持续力量，疫情叠加依然反复，海外生产能力还没有完全恢复。 年突然的新型冠状病毒大爆发挑战了全球供应链，中国以完整的产业体系、强大的动员组织和产业转换能力，加强了全球供给体系中的特征 中国出口占世界份额上升到历史高位，最新数据依然达到14.47% 在疫情时代，全球供应链必然会发生变化，但中国制造业的综合特征更难替代 张忆东预测，未来几年全球疫情仍有可能重演，中国制造业将通过完善的产业链加强世界供应体系的特点，享受世界这一巨大刺激红利 他还说，随着中国经济的复苏，2021年可能会“稳定杠杆、杠杆”，内地的流动性环境很可能不如年缓和。 但是，与海外相比，中国的年度货币政策没有大幅度放置，2021年也没有大的收获，年暴风骤雨式的“杠杆作用”不会重复，系统风险少 另外，随着中国经济的复苏引领世界，中国货币政策率先正常化，结合中国出口竞争力，人民币升值的节奏可能有些起伏，但中美利差和中国的强大内需支持人民币很强 股票市场上，张忆东说，年世界经济受到疫情冲击，各国央行纷纷放水时，世界股票市场增长股的行情风格明显优越，增长股相对价值股的收益率差距超过2000年科网泡沫期。 但是，随着经济复苏，世界价值股票的估值将重新修复 其中，港股的性价比优于a股和美股，吸引内资和外资的共同配置 张忆东进一步证明，2021年中国货币政策恢复正常化，海外流动性相对宽松，海外流动性环境边际变化优于国内，但海外面临高估值股票、负利率债券“资产不足”的时代。 年以来，港股领域市值结构明显优化，科技、医药、新费用初步实现了主导变革 科学技术领域的市场价格从2019年1季度末的18.6%上升到每年11月41%，居首位。 期权费用+强制性费用为24%； 医疗均为7%； 金融占有率从2019年1季度末的37.1 %下降到11月13.6% 另外，2021年，概股回归的浪潮将继续，进一步推进港股结构的变迁 同时，港股将受益于中国经济的新增长点，如tmt、新费用(教育、房地产、企业品牌费用等)、生物技术、先进制造业等 (本文来自澎湃信息，越来越多的原始信息请下载《澎湃信息》app )