【时讯】新浪私有化，曹国伟的“财技”新征程

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李越马关夏深网腾讯信息作者:戴月荷马圆编辑:康晓出品|深网腾讯小满实务室欢迎下载腾讯信息app，阅读越来越多的高质量信息中国最老品牌互联网企业新浪，重新回到舞台中心吧 7月6日晚，老牌互联网企业新浪宣布，董事会收到了实际统治者曹国伟的非约束性私有化申请。 受私有化新闻的影响，7月6日晚，美股开盘后，新浪股价上涨9%，当天收盘价为40.54美元，接近私有化报价，最新市值达到26.5亿美元。 如果私有化成功，将于2000年登陆纳斯达克新浪，成为中国互联网企业中第一家震撼美国资本市场的公司 迄今为止，新浪在美国资本市场长期低迷 根据第一季度财务报告，截至去年3月31日，新浪持有的现金、现金等价物以及短期投资总额为27亿美元，高于现在的市场价格 在政策背景下，回归中国a股或港股市场，已成为许多网络科技公司的趋势选择，今年6月，京东和网易相继完成了港股的二次上市。 意外的是，与360一样，私有化的新浪将再次登陆国内资本市场 不仅要求更高的评价，曹国伟更重要的挑战是激活新浪的创新能力，在后微博时代找到新的增长通道 在新浪过去20年资本运营和快速发展的历史中，曹国伟发挥了重要作用: 2005年在《毒丸计划》中阻止了对新浪的盛大恶意收购。 2009年推进mbo股票折叠，让新浪结束以往的股票分散问题，分解进入稳步发展期的微博，制作中国第一家社会交流媒体等 这次曹国伟能再次扮演新浪的《救世主》吗？ 试试第一把牛刀，开了一个时代的美股解体者，接受第一财经采访时，投资网易是投资网游，投资搜狐是投资网游+视频+搜索( Sogou )，投资新浪是投资微博，它们已经是从以前传来的端口 超过20年，无论是身体量还是业务，与网络相比，新浪和搜狐虽然没有太强的可比性，但彼此有相似性:对广告行业业务的高度依赖性 2019年，新浪总收入为21.6亿美元，其中广告收入为17.4亿美元 同期，搜狐总收入18.5亿美元，其中企业品牌广告收入1.75亿美元，相关广告行业业务收入10.7亿美元 从企业的权力结构来看，搜狐、网易无一例外都由最初的创立者主导，但兼任新浪理事长和微博理事长的曹国伟不能说是新浪的创立者 1998年11月，新浪网成立，王志东担任总裁 新浪的第一代ceo是从外部挖来的沙正治，只维持了半年多 一年后的9月3日，创始人王志东担任ceo，在新浪独占权力，曹国伟本月也加入了新浪。 曹国伟毕业后加入了安达信、普华永道两家知名会计事务所，在硅谷这个狂野的地方，与无数高科技公司一起成长 随着硅谷的兴起，曹国伟获得了无数合并方案，可以亲自操作Yahoo、Oracle等公司上市，资本运营经验非常丰富 1999年9月，计划赴美发售的新浪正在接受普华永道的审计 结果，负责项目的会计师突然生病了，主管曹国伟只好自己去 新浪上市不是件容易的事 股票分散下的新浪，上市时创始人王志东持有6.3%的股票，同行丁磊上市时持有58.5%的股票不到零头 更重要的是，根据当时的中国电信法规，外商不得介入中国的电信产业 新浪的前身四路利方在对自己进行国际化改造时，引进了华登国际等3家国际公司的投资，四路利方总裁茅道临是华登国际的副总裁 新浪中国区总经理汪延在每日新闻产业部、证监会等部委寻找信息表达，但在法律高墙下所有人都做不到。 王志东、茅道临、汪延慌慌张张地团转了。 9月，自己接手新浪上市项目的曹国伟也面临着选择的难题，硅谷的两家企业那时向他挥动着“橄榄枝”。 举手不定的曹国伟请新浪coo茅道临帮忙参谋，茅道临马上说:“来新浪看看吧？ ”的提案。 在茅介绍下，曹国伟会见了王志东。 这是一个“头脑清醒，非常聪明的人” 曹国伟是个理智的人，考虑事件当然要全面 新浪的中国基因是最大的加分项 “在美国，中国人一上去，总是有天花板，那时很明显，新浪是和中国有联系的企业。 “高甫资本创始人张磊成立企业后，第一笔生意把所有的资金都撞在了一个项目上 背后的逻辑不是赌徒心理而是重仓中国 当时新浪的总部在美国，是个大仓库，和硅谷不能比，曹国伟担任了财务副社长( cfo )的职位 他根据需要为新浪定制发售方案，被称为“新浪架构”:在开曼群岛注册美国上市主体a企业，以100%控股空壳牌企业b (一般为香港) b控制协议将c企业的所有权和业务 c企业在国内实际运营(拥有国内电信牌照)的企业，如搜狐、网易、百度、阿里巴巴使用这种模式。 根据工信部和信息出版局的规定，许多牌照只能由内资企业持有，但中国的互联网企业大多获得过海外融资 在一次采访中，曹国伟对主持人说:“中国的网络公司几乎都在美国上市了。 这是有理由的。 因为互联网公司基本上使用的是vie结构。”。 故事不是在那里结束的，而是从那里慢慢展开的。 每个人都没有想到，只要想帮助这个新浪上市就让人闪闪发光的老查(曹的绰号)，从那以后就开始了迷人的旅行。 曹国伟擅长挪用资本，这项技能在新浪中干尽了cfo、coo、ceo，最终成为新浪的主人 毒丸计划于2005年2月8日由新浪发表财务报告，股价下跌 “首富”陈天桥出手，两天内购买新浪19.5%的股份，成为新浪第一股东 2月9日，《胜券掌中》的陈天桥本礼貌地试图通知新浪ceo汪延，但没想到汪延手机会关机，就挂断了曹国伟的电话 不久，就隆重地正式宣布了。 新浪有个新主人。 这时曹国伟带着家人在澳大利亚度假。 陈天桥的这个电话让曹国伟把妻子和孩子丢在悉尼黄金海岸，立即回国参加董事会讨论对策。 曹国伟后来为了应对这次袭击说:“最忙的时候，我三天三夜没睡。 “事实上，情况从未如此危机 因为在发财之前，曹国伟发表财务报告后，推测“股价一定会大幅下跌”，并预感到“会发生大事”。 而且新浪一共有5000万股以上，那两天的成交量达到4400万股以上，接到电话前曹国伟说:“我想陈天桥同志可能在行动。” 曹国伟紧急回国，在第四天下午22点提出了“股权购买计划”(俗称“毒丸计划”) 复印件是，如果盛大增收0.5%的股票，其他股东有权半价购买普通股，大量稀释盛大的20%的股票。 盛大已经花费了2.3亿美元，但受到其他股东半价的冲击后，为了恢复20%的股票，还需要支付1.15亿美元。 这一代价几乎是盛大的近两年纯利润，陈天桥不得已握了刹车 大型游戏就这样结束了，盛大地承诺要求雅虎支持10亿美元。 结果，到了关键时刻雅虎撤回了资金，向马云投了钱 盛大的偃旗停鼓，到手的股票反而烫手，新浪股价每下降1美分，就盛大地损失10万美元左右 从这个立场来看，阿里巴巴似乎无意中有了功劳 什么事都一口一口地喝，经常有一点联系 曹国伟曾经设计了雅虎收购新浪股票、新浪收购中国雅虎的框架，后来这个框架被马云适用于阿里巴巴 新浪和阿里巴巴的矛盾不止于此，微博才是真正的戏剧 但是微博是还没有出生的土壤，一是还没有twitter，另外曹国伟的心情还没有改变 比如信息表达的盛大投资，曹国伟早就和陈天桥谈过了。 “从2002年到2003年，我们俩先后谈了三次新浪的盛大合并。 甚至“毒丸计划”都是谈判的小费，曹国伟希望选择合作。 "如果他把现金放在桌子上，同时拿出好的成本，我们就没有理由拒绝了. " 这是职业经理的心情，是创始人难以自己养育的孩子。 他当时不认为保护企业，坦白说完成了工作，使价值最大化了。 进入新浪，清除障碍cfo降低风险和价格，coo要求市场营销取得业绩，两者有时矛盾 曹国伟的方法是换血，重建销售团队。 因为他报告说，根据“第一门户”的地位特点，销售员通常只需坐在工作岗位上接电话就能完成任务指标，销售业务达到了极限。 年末已经大大超过了同行竞争对手，曹国伟牛刀小试第一次展现了前线 2005年，曹国伟兼任总裁，主导博客，实现了自己的信息梦想 参加新浪的一个考虑因素是与信息有缘，他主张他是有媒体情结的互联网企业ceo 曹国伟本科和刚出国时学到的信息，曾经当过记者 汪延任职ceo在3年期满后，担心职业经理和董事会的关系，主动提出辞职 2006年，曹国伟正式接替汪延担任新浪ceo，从这时开始要调整顾客、顾客、员工各派系、股东之间的需求，除此之外还要考虑企业的变革和创新 他接手ceo后，花旗银行发表了拆除报告的高度支持。 "曹国伟舵，提高新浪股的评级. " 曹国伟是上海人，他读了上海最好的上海中学，考了最难的复旦情报系，喜欢旷课拍照，和学妹一起出国了。 他住的小区里，另一个业主是媒体的创始人江南春。 2008年底，他们一起制造了中国网络领域最大的交易:新浪分众合并案被商务部否决了 计划破产了，新浪也因此躲开了“暗算” 2009年1月30日，郭广昌旗下的复星国际曾增收分众媒体22.96%的股份，持有10.49%的新浪股份，想成为第一大股东。 那时，分众和新浪的合并股票交换协议已经决定，商务部审查失败，三张如意算盘全部空响了 江南春原合并休息了，但必须改变预定的退休计划，重建江湖 江南春对分众媒体的增收，使曹国伟决心实施mbo，改变新浪的股权结构，增强了管理层对企业的控制能力 只有这样，公司的ceo才不会受制于短期利益的压力，会导致长期战术部署的失利 2008年4月，“追求海洋般的深度，财技通天”的段永基卸任理事长 这意味着曹国伟彻底控制了新浪，为mbo铺平了道路 当时段永基给了王志东新浪，也表示他对王志东不满，说:“我们有千万的钱，给了王志东名声。” 根据曹国伟说的经验，他向董事会征求意见，董事会同意他控制企业，增收10%后，向高管提交mbo。 “这不一定只有赚钱不吃亏——如果毁了企业，股票就会下跌。 但是，如果你努力，股票是有附加值的。 ”大家的反应真的很感动 我们的高管都参加了，大家都出了自己的钱。 “曹国伟自己发表的6名主要股东，之后都是新浪微博的主要人物 他给高管创造了压力小的资金投入范围，共计筹集了五千万美元 除其他三个机构的1.3亿美元外，还在英属处女群岛注册了新浪投资控股。 新浪投资对新浪企业的投资共计1.8亿美元，持股率为9.4%，达到了管理层的持股率( mbo )。 这次mbo让新浪管理层控制企业，结束了以往管理层频繁的动荡时代 这也是中国互联网公司的第一个mbo，曹国伟因为这成为了2009年互联网最大的赢家之一。 根据新浪前几天向美国sec提交的20-f文件，截至去年3月31日，新浪有65，384，161股，新浪理事长、ceo曹国伟持有13.5% 其中，曹国伟通过new wave mmxv limited拥有12.2%的股份，拥有58%的投票权 new wave由曹国伟管理，该申请建议用每股41美元的现金收购new wave尚未持有的企业发行的普通股 将来曹国伟会以粗略的比率，进一步提高自己在新浪的持股比例吧 再资本的挪用？ 纽约四季酒店共有55层，高207.9米，是纽约市内最高的酒店建筑。 年4月16日下午2点，曹国伟再次来到这里，带着自己的队伍与高盛代表谈判 高盛想放弃更高的佣金，降低发行价，减少股票数量，曹国伟重复17美元和1680万股，双方互相重复到6点。 美国东部时间4月17日上午9点半，曹国伟准时出现在纳斯达克交易所 微博冲击中国舆论场后，曹国伟终于带着微博开始了ipo之路 发售第一天，微博盘超过40%，最终以20.24美元回收，市值达到40.51亿美元，当天新浪市值低于微博2.83亿美元。 从身体量和使舆论发酵的力量来看，微博涵盖了新浪 微博成为曹国伟mbo以来最成功的作品 新浪现在拥有微博44.9%的股份，拥有微博71%的投票权，是微博第一位股东、实控人 以微博7月6日美股结束时的市值90.09亿美元计算，新浪仅微博的股票价值就超过40亿美元，高于新浪的市值 “新浪认为自己被低估了。 理由有两个。 一是与微博市值下跌。 另一个是雅虎退市后，新浪在美国没有很好的参考企业。 “接近新浪的人告诉了我《深网》。 为了处理市场价格下跌的问题，新浪宣布将为去年9月12日工作日结束前注册的新浪股东以10:1发送微博股。 这一效果非常小，相比之下只有曹国伟持有的新浪股，从当时开始就分配了1亿美元的微博股 目前新浪的主要产品有门户网站新浪网( sina )、新浪移动(移动门户和移动应用)、社会交流媒体微博三大类 pc时代，新浪网与腾讯网、搜狐网、网易网并称“四大门户”，广告是其第一收入手段 但是，随着信息传播方法的出现和短篇视频的迅速兴起，门户网站的广告市场正在被蚕食 网易的背后支撑着游戏业务 搜狐有投资网游，但其本质还是依靠视频和搜索业务创造的广告收入，新浪现在的核心竞争力是微博，对广告的依赖不亚于搜狐 2019年，新浪总收入21.6亿美元，其中广告收入17.4亿美元，超过8成 非广告收入4.2亿美元，主要包括新浪金融科技业务和微博直播收入等 疫情期间，新浪广告再度严重，收入的1/3来自金融业务 从2005年开始，新浪收入增长率开始放缓，最近3年净利润增长率分别为53.63%、33.11%和25.91% 2019年，新浪利润首次负增长，从去年的4.67亿美元减少到3.7亿美元，比上年减少20.70%，不到年水平 微博是国内第一个社会交流媒体网站，话题发酵依然有特点，但随着短篇视频的兴起，移动方面的广告资源已经倾斜了 年，由于新型冠状病毒大爆发的封锁，网上产品迎来了集中爆炸 3月，微博的平均日活动用户数比去年同期增加18.72%，为2.41亿人，比去年同期增加约3800万人 顾客的活跃度与同季度相比大幅增加，但还没有达到该年上半年为止的增长水平 新浪在直播、短篇视频甚至电子商务行业有很多试水 年，蚂蚁购买了新浪微博18%的所有权，同年微博淘宝版上线，与移动视频平台“下一项科技”进行战术合作，为秒拍、一直播等平台提供明星流量资源，做逆流生意。 2019年推出文案社会交流平台“绿洲”的微博视频团队，很少有温暖 纵观微博年以来的收益和归母净利润同比增速，微博增速在2019年第一季度出现苗头 2019年第一季度，微博收益比上年同期增长14.09%，首次跌破20%。 之后的4个季度，微博收益和净利润同比增速下降，2019q2-q1微博收益同比增长1.23%、1.65%、-2.85%、-19%； 净利润比上年同期分别增长-26.91%、-11.58%、-42.90%和-65.4% 从股价来看，相对于139美元的最高点，仅现在的38美元，微博市值就下跌了70% 尽管如此，新浪的市值还不到微博的1/4，开卷现象更严重 关键时刻，新浪提出了私有化申请 私有化使管理层更容易实现控制权集中，做出更敏锐的决定，创造新的机会和增长点 但是，相比市场价格的困境，摆在新浪面前的更严峻的问题是如何改变持续落后的现状。 如果有领域相关的线索或爆料，请联系“深网”编辑部的微信( qqshenwang1)或发送到邮箱( shenwang11111@163 )。 对高价值新闻提供丰厚的报酬。 小满业者室|腾讯信息出品本版权归“腾讯信息”全部，如果需要转载的话可以在文后留言，允许后转载。 然后，在文章开头注明出处、作者及编辑，在文章末尾附上深深的网络二维码。 第628期排版:王怡矶原标题:《新浪私有化，曹国伟的“财技”新征|深网》阅览原文