「经济」腾讯撑腰，年入460亿，但还在亏损！估值近千亿的中介巨头要上市了

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7月24日晚，壳牌发现之家正式向美国证监会递交招股说明书，尘埃落定。

通过一次又一次的融资和估值的筹集，公众对炮弹的玩法和威力变得极度好奇，这次所有的炮弹都回答了。

你的财富是多少？

年收入460亿，3年亏损31亿

成立于2018年的壳牌，安装了链家，成为此次上市的主角。

招股书显示，【/s2/】壳总收入增长12.3%，从2017年的255亿元增长到2018年的286亿元和2019年的460亿元。

2019年，二手房交易和服务收入达到245.7亿元。

招股书显示，2018年炮弹交易总量(GTV)达到11531亿元，2019年增加到21277亿元，同比增长84.5%。

根据今年第二季度数据，壳牌单季度gtv达到9992亿元，营收不低于197亿元，同比增长72.4%，净利润不低于27亿元，同比增长589.3%。

截至2020年6月30日，【/s2/】炮弹覆盖中国103个城市，连接了265个新券商品牌的45.6万多家券商和4.2万家券商门店。

现金流方面，壳牌2017年、2018年、2019年的现金及现金等价物分别为52.4亿元、91.2亿元、243.2亿元。

然而，壳牌的盈利能力并不乐观。【/S2/】2017年净营业亏损5.37亿元，2018年达到4.28亿元，2019年达到21.8亿元。

2020年第一季度，疫情影响明显。炮弹营收下降12.7%，从2019年第一季度的82亿元降至71亿元，净营业亏损达到12.3亿元。

图片来源:照片网

目前，左晖仍牢牢控制着壳牌。根据招股说明书，左晖持有28.9%的股份，左晖和壳牌管理团队仍保持独立决策权。【/s2/】在壳牌的机构投资者中，腾讯持股12.3%，软银10.2%，高淳资本5.3%，其他34.8%。

Shells对自己的技术能力极其感兴趣，比如acn(代理合作网Broker Cooperation Network)系统。左晖在给投资者的信中说，acn可以分析个人特征，将他们的购买力和特殊关系与合适的住房相匹配，这样多个代理商可以在一份客户名单中有效合作。

根据招股说明书，壳牌将筹集约30%的资金，用于改善大数据、人工智能、虚拟现实等技术的应用。

但壳牌并未透露此次募集的具体资金。

另一方面，壳牌将花费30%来扩大其新的房屋业务。

事实上，以二手房起家的链家已经涉足新房业务，现在新房业务在空壳业务中占据的份额越来越高。壳牌新房交易的Gtv从2018年的2808亿元增加到2019年的7476亿元，新房交易及服务收入达到202.7亿元。可以预见，新房子将是贝壳的下一个起点。

另外25%的募集资金将用于拓展新的业务领域。

列表或不相关的赌博

壳牌首次公开募股是老生常谈。早在2018年，其登陆资本市场的消息就陆续传出，HKEx和纳斯达克都是谣言。但在过去，每次上市的消息一出来，壳牌的回应要么是否认，要么是没有具体的时间表。

在官方消息发布之前，7月10日，有消息称，壳牌计划在几个月后进行美股ipo上市，融资20亿至30亿美元。当时壳牌还是说没有具体的时间表。

2018年4月，壳牌寻找家园空诞生了。7个月后，有上市的消息。同年11月，壳牌大中华区和华南区首席运营官张海明公开透露，“未来的上市主体是壳牌，而不是链家。”

壳牌的资本运作相对低调，但融资能力强。

2016年链家在B轮和b+轮融资60亿人民币，2017年1月推出融创中国26亿人民币。2019年D轮融资，腾讯作为战略投资方，牵头投资8亿美元，其次是华兴资本、高淳资本，其中引入碧桂园。随后，软银、腾讯、高淳、红杉追加投资逾24亿美元。

同年11月，壳牌发现之家确认已完成超过24亿美元的d+轮融资，并继续包括腾讯资本、高淳资本、红杉资本、软银等顶级投资者，据报道投资10亿美元。在这轮融资之后，据报道，空壳住房搜索的估价达到了140亿美元。

其实在2016年4月链家完成B轮融资的时候，就有市场传言链家与投资者签订了一个赌博协议，协议的大致内容是承诺(链家)在B轮交割后5年内完成ipo，否则投资者有权按照基本投资价格+8%/年(单纯盈利)回购。换句话说，找带壳房子的上市计划其实也是从那个时候开始的。

2019年，链家资本结构发生变化，22名投资者退出链家，4名知名董事也退出链家管理层。他们是融创中国董事局主席孙宏斌、万科集团副总裁刘晓、华兴资本创始人包凡、新希望地产总裁张明贵。但壳牌已经明确说明:这次减资的目的是为了满足企业发展的需要，将原投资人在链家的股份通过协议镜像翻译给壳牌找房子。

按照之前的赌博约定，2021年是期限。如果这个时候壳不能上市，那就在找房子的时候还给投资人60亿的本息。

如今，壳牌提前成功完成了赌博协议中最重要的ipo环节。壳牌找房子告诉国家商报(微信:你放你的)记者:“一切以招股说明书为准。”

但有接近贝壳的人士告诉记者:“此时贝壳上市可能与赌博协议没有太大关系，因为按照当时8%的利率协议，贝壳的融资估值已经超过了这个。收益率，所以目前的壳上市更多的是抓住这个时候的窗口期。”

记者|王家飞编辑|[/s2/]陈梦愉何小涛杜恒峰肖勇

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