「经济」中国国债“入富”，分析称将带来万亿元增量资金，如何影响市场？

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另一个主要的全球债券指数供应商看中了中国债券。继彭博社和摩根大通之后，富时罗素公司25日宣布将中国国债纳入富时世界政府债券指数(wgbi)。中国人民银行副行长潘说，这充分反映了国际投资者对中国经济长期健康发展和金融不断扩大开放的信心。

【/s2/】据市场估计，追踪wgbi的资金量为2-4万亿美元。中国国债完全纳入wgbi后，预计将有约1500亿美元的指数跟踪资金流入中国债券市场。

据《中国商报》报道，中国人民银行副行长、国家外汇管理局局长潘·表示，全球三大债券指数成份股中的两家已相继将中国债券纳入其主要指数，富时世界政府债券指数(FTSE World government bond index)也设定了纳入中国债券的时间表。这充分反映了国际投资者对中国经济长期健康发展和金融不断扩大开放的信心，受到中国人民银行的欢迎。

“随着越来越多的外国投资者进入中国市场，我们也在观察市场本身的结构和行为特征。目前进入中国市场的投资者大多感觉不错，但也有很多操作不方便的潜在投资者，这也是下一步要推广的重点内容。比如相关的市场进入程序和操作还是觉得不方便，也是下一步需要深化整合的内容。”一位央行官员表示。

富时罗素(FTSE Russell)表示，自2018年中国市场被列入wgbi指数观察名单以来，中国监管机构对债券市场基础设施进行了重大改进，以扩大国际投资者的准入渠道，包括提高债券二级市场的流动性，改善外汇市场结构，改善全球结算和托管流程。将进行的进一步改革包括允许海外投资者在开户时注册法人实体。

近年来，随着中国市场的改革和发展，外国投资者投资中国国债的热情越来越高。外国投资者对中国国债的投资约占国债余额的9%。这也与包含前两个索引(bbg和gbi-em)有关。近年来，财政部会同中国人民银行不断完善反映市场供求关系的国债收益率曲线，大力提高国债流动性，稳步推进国债市场开放，为外资提供了非常好的市场环境。包括充分考虑金融融资需求和金融市场条件，优化发行品种和期限结构，坚持提前公布发行计划；配电运营遵循市场化原则，坚持竞价，充分发挥一级市场的价格发现功能，使市场价格披露更加准确。

据央视消息，贝莱德投资集团亚太区首席投资策略师本·鲍威尔(Ben Powell)认为，这是“中国国内金融市场国际化的又一个重要里程碑”。总部位于中国香港的南方东营资产管理有限公司也表示，将中国政府债券纳入富时世界政府债券指数将“进一步增加外国投资者对中国债券市场的参与”。

【/s2/】国债“暴富”如何影响市场？

中国国债纳入富时指数会对国内市场产生怎样的影响？据《21世纪经济报道》和西方证券(Western Securities)的宏观分析师张宇豪表示，假设富时罗素(FTSE Russell)将像彭博社(Bloomberg Barclays)一样，在20个月内分阶段将中国债券引入市场，每月将吸引约75亿美元的资金流入，这将显著提振中国债券市场的表现。如果中国国债占wgbi的比重高于预期，或者增速加快，对外资流入的吸引力将进一步增加。特别是目前中美利差接近历史最高值，中国国债对外资的吸引力比较大。

证券首席固定收益分析师杨表示，与前两次中国国债纳入国际债券指数相比，短期内外资流入增加，国内债券市场需求增加，10年期国债到期收益率将下降。

“由于大量国内商业银行采用持有国债的到期策略，我们预计，如果wgbi能够为中国债券市场带来超过1400亿美元(约合1万亿元人民币)的增量资金，将推动中国国债交易更加活跃，国债价格趋于触底。”一家外资机构的策略师表示:“许多海外活跃投资机构之所以提前增持中国国债，是为了‘押注’中国国债将由熊转牛。”

海外机构继续增持中国债券，总规模超过2.8万亿元

中国债券市场取得了显著的发展成果，人民币债券资产对国际投资者的吸引力也在增加。据业内人士透露，中国债券市场开放明显加快，推出了一系列便利国际投资者参与的措施。基础设施不断完善，流动性不断增加。从长远来看，中国债券市场将在国际金融市场中发挥越来越重要的作用，在全球投资者的投资组合中也将占据越来越高的比例。

记者从中国人民银行了解到，今年以来，境外机构不断增持中国债券，未受疫情等因素影响。月平均交易额突破7500亿元，月平均净购买量突破1200亿元。目前，海外机构总负债规模已超过2.8万亿元，比去年底增长27%。

中国债券市场稳步发展，开放体系规则迅速完善，使得国际投资者对中国债券的配置需求迅速增加，将其纳入国际主要债券指数是符合逻辑的。2019年，中国债券被纳入彭博社巴克莱全球综合指数和摩根大通旗舰指数。

富时罗素(FTSE Russell)首席执行官瓦卡·萨马德(Vacas Samad)表示，他准备从2021年10月起将中国国债纳入富时政府债券指数。中国监管机构一直在努力改善债券市场的基础设施。2021年3月进一步确认后，国际投资者将能够通过富时罗素旗舰指数进入中国这个全球第二大债券市场。

美国媒体:全球主要投资机构都在关注中国

渣打银行(中国)有限公司金融市场部总经理杨静认为，全球三大债券指数提供商中有两家已相继将中国债券纳入其主要指数，而这一富时世界政府债券指数也明确将中国债券纳入时间表。这使得国际投资者期待中国债券市场进一步深化开放，渣打银行愿意积极参与。

美国消费者新闻和商业频道(CNBC)24日报道称，尽管新冠肺炎疫情对亚洲经济产生了影响，但全球投资者正在增加对亚洲尤其是中国的投资。英国贝利-吉福德公司最近宣布，将通过扩大在上海的办事处来增加在中国的投资。

贝利-吉福德(Bailey-Gifford)中国区负责人艾米·王(Amy wong)在接受cnbc采访时表示，他相信中国的商业模式和强大的创新能力将促进全球发展。“我们相信中国市场是一个巨大的机遇”。

Cnbc报道称，贝利-吉福德等全球主要投资机构长期以来一直密切关注中国。根据胡润研究院8月份发布的报告，中国已经拥有全球最大的三家独角兽初创企业。同月公布的《财富》全球500强榜单还显示，总部位于mainland China和香港的全球500强企业数量首次超过美国，分别为124家和121家。

国家商报综合新华社、央视新闻、CBN、21世纪经济报道