「经济」这两家券商今天宣布合并，市值合计930亿，此前股票双双涨停

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20日下午，国联证券宣布拟换发股票吸纳郭进证券，两家公司将于下周一起停牌。这也成为近年来上市证券公司与上市证券公司合并的罕见案例。

图片来源:上市公司公告

从二级市场的表现来看，9月18日(周五)，国联证券和郭进证券都有涨停。然而，这也与当天非银行部门的强劲表现有关。非银行业19日上涨6.06%，行业排名第一。

【/s2/】目前两家券商市值差不多。

18日国联证券股价19.64元，市值467.1亿元，总股本23.8亿，流通股4.76亿股，Pb 4.45倍，最新股东人数116人(注:公司上市不到2个月)。

郭进证券最新股价15.29元，市值462.4亿元，总股本30.2亿元，Pb 2.15倍，最新股东人数14.11万。

如果两家券商合并，粗略计算，总市值约930亿元，在券商类股中排名第13位，接近光大证券目前市值(1063亿元)，离第一梯队券商不远。

国联证券:计划转换股份并吸收合并后的郭进证券

9月20日下午，郭进证券宣布收到控股股东长沙金庸的通知，并与国联证券签署了《股份转让意向协议》。长沙金庸拟通过协议转让方式将其公司约7.82%的股份转让给国联证券。

与此同时，郭进证券和国联证券正计划通过国联证券向郭进证券全体股东发行a股来转换和吸收郭进证券。9月18日，双方签署了此次合并吸收合并意向协议，预计将构成《上市公司重大资产重组管理办法》规定的重大资产重组。

因为这次转让和这次合并还在规划阶段，存在不确定性。为确保信息披露公允，维护投资者利益，避免公司股价异常波动，公司股票向上交所提出申请后，将于2020年9月21日起停牌，停牌时间预计不超过10个交易日。

几乎与此同时，国联证券还宣布，拟转让长沙金庸持有的郭进证券约7.82%的股份，同时计划向郭进证券全体股东发行a股，以换取股份，并吸收郭进证券的合并。此次合并预计将构成重大资产重组，该股将被停牌。

“蛇吞象”M&A

据上海证券报报道，郭进证券的资产总额和营收规模均超过国联证券。

图片来源:视觉中国

根据中国证券业协会发布的《2020年上半年证券公司经营业绩排名》数据，从总资产来看，截至2020年6月底，郭进证券总资产为611.74亿元，在业内133家证券公司中排名第31位；国联证券总资产354.9亿元，行业排名第52位。如果两家证券公司合并，公司总资产将达到966.64亿元，或者跃居全行业第20位。

从净资产来看，郭进证券净资产210.37亿元，行业排名第22位；国联证券净资产82.46亿元，行业排名第60位。

市值方面，截至9月18日，a股市场，国联证券市值467.1亿元，郭进证券市值462.4亿元。此外，外联证券的港股市值超过90亿港元。

从业绩来看，公司2020年半年报显示，今年上半年国联证券实现收入8.22亿元，净利润3.21亿元。今年上半年，郭进证券实现营业收入28.96亿元，同比增长51.36%；归属于母公司股东的净利润10.02亿元，同比增长61.24%。

有业内人士认为，国联证券和郭进证券合并的规模和实力，虽然远非“打造航母级券商”，但也能挤进大型券商的行列。并购可能成为中小证券公司未来成长和发展的途径之一。

内部人士:此次合并可能与监管收紧有关[/s2/]

据《中国证券报》报道，从股东背景来看，国联证券前三名股东均为无锡国有资产。根据国联证券2020年半年度报告，无锡国联发展(集团)有限公司、国联信托有限公司和无锡国联地方电力有限公司分别持有22.87%、16.41%和11.22%，无锡SASAC是公司的实际控制人。

根据郭进证券2020年半年报，其前两位股东为“金庸公司”，长沙金庸和金庸投资控股有限公司持股比例分别为18.09%和9.34%，公司实际控制人为陈金霞。除了持有郭进证券，“金庸部”还持有多家上市公司的股份，金庸实业(集团)有限公司也是云南国际信托有限公司的第二大股东..

业内人士认为，此次合并可能与监管收紧有关。9月14日，《关于实施金融控股公司准入管理的决定》、《金融控股公司监督管理试行办法》等一系列政策出台，正式将非金融企业组建的金融控股公司纳入监管范围。国务院发布的《关于对金融控股公司实行准入管理的决定》将于11月1日起施行，规定中国人民银行将向市场监督管理部门颁发金融控股公司许可证，办理注册登记和营业执照。

此外，国联证券管理层的“中信老团队”也在此次合并传闻中成为市场关注的话题。公开数据显示，2015年，中信证券前董事长王东明退休，成为国联证券顾问。此后，中信证券执行委员会委员、首席财务官、首席风险官葛晓波出任国联证券总经理。

(本文仅供参考，不构成投资建议，操作风险自负)

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