{房讯}8月集合信托收益率下滑 房地产信托逆势增长

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8月，信托业面临严峻形势。集体信托建立规模持续下滑，融资困难。集体信托产品的平均预期收益率难以逆转，已跌破7%。

预期回报率低于7%

8月份，银行理财产品和集体信托产品的收益率都继续下降。

用益物权信托数据显示，8月份集体信托产品平均收益率为6.81%，较上月下降0.24个百分点，跌破7个前缀。

“目前，集合信托产品收益率处于持续下行通道，融资成本下降，融资产品展览业受限，标准信托比重上升，导致集合信托产品平均预期收益持续下降。”有益信托的研究员于之告诉《证券时报》。

发行规模方面，8月份集合信托产品发行规模小幅反弹。受益信托统计显示，截至9月4日，8月份共发行集合信托产品1781种，较上月同期增长2.58%，发行规模1903.99亿元，环比增长6.73%，增长主要来自房地产信托产品。

从实际设立规模看，截至9月4日，8月份共设立集体信托产品1742件，较上月同期下降6%，设立规模1615.93亿元，较上月同期下降6.66%，已连续两个月大幅下滑。

于之认为，虽然新的资产管理规定已经推迟到2021年底，但监管并没有放松，信托公司的展览业变得更加困难，集合信托市场在产品方面没有吸引力，收益下降，高收益非标准产品稀缺，投资者对净值产品的认可度不够高，各种因素导致集合信托产品难以筹集。

“信托公司转型需求迫在眉睫，但备受期待的标准业务受到投资者接受度、团队建设和投资研究能力不足的限制，后劲略显不足。”于之说。

房地产逆趋势增长

从资本投资的角度来看，与7月份金融信托大幅增长不同，8月份投资于房地产和工商企业的集合产品逆势增长，而投资于基础行业的集合产品大幅下降。

具体来说，房地产信托的筹资略有增加，规模比例显著增加。据受益信托统计，截至9月4日，8月份房地产信托募集资金578.18亿元，较上月增长2.58%，规模占比35.78%，较上月增长3.22个百分点。

根据于之的分析，8月份房地产产品规模有所增加，这可能是对监管部门预期的住房融资“345新规”(三条红线、四种风险水平和5%阶梯债务增长率)的回应，而不是长期趋势。

基础行业信托产品募集规模大幅下滑。截至9月4日，8月份基础产业信托募集资金达到163.52亿元，较上月同期下降40.17%，规模占比从高峰期的30%降至10%左右。

于之表示，2020年以来，受疫情影响，国内宽松的货币政策和积极的财政政策大大改善了地方融资平台的融资环境。

金融信托方面，8月份募集资金610.39亿元，较上月减少10.84%。

此外，工商企业信托产品的募集规模大幅增加。8月，工商企业信托募集资金达到145.44亿元，比上个月增长17.88%。